八马茶业的并购困惑：3000亿市场标的难觅
　　◎ 每经记者金喆
　　国内最大的铁观
音制造商八马茶业（）最近有些困惑。
一直以来，八 马的野心都不是只做铁观音。
　　去年12月挂牌新三板 路演时，八马茶业董事长王文礼曾对外透露，未来八 马肯定不会只成 为铁观音 老 大， 而是要成为茶类服务商，要成为一个 平台，以后 的产 品包括十大名茶 。
　　为了从茶行业中 突围，八马茶业决定进行资本并购。
8月24日，八马茶业董秘吴庆祥接受《每日经 济新闻》记者 专访时谈到，最近半年走访了全国很 多茶园，由于茶行 业 属于小农经济，有品类没品牌，行业集中度低， 公司一直没有找到合适的并购对象。 
　　智研咨询发布的 《2016~2022年中国茶叶行业深度调研及投资前景预测报告》显 示：2015年中国茶园总面积达到4 3 16万亩，茶叶市场规模在30 00亿元左右。
　　不想只做铁观
音老大
　　　 　去年12月，八马 茶业挂牌新三板成为铁观音第一股。
　　中报 显示，八马茶业今年1~6月实现营 业收入2.15 亿元，同比增长8 .32%，归属于挂牌公司股东的净利润0.2 2亿元，同 比增长4.80%。
　　目前，八马茶业经营六大茶类，但绝大部分收入来自铁观音。
　　公开转让说明书曾提到，2013年、 2014年、2015年1~5月，八马茶业铁观音收入分别占到当期营业收入 的93.65%、95.39%和94.51%。
　　　 　吴庆祥表示，随着中国高端消费整体 低迷 ，大众消费成为转型期的主要市场，80、90后成 为消费主力。
　　过去很长时间，国 内茶 企一直做着高端消费 的生
意 。
八马茶 业总经理吴清标坦言，以前有七 八成的生意来自送 礼，但现 在 只有三成了。
　　光铁观音一个品类，上号的茶叶可以卖8000元/斤，三 公消费 受限后，客单价就降低了30%~40%。
　　中报提到，八马茶 业进一步优化产品 结构，推出一系列质量稳定、更高性价比 的产品，产品定位从“ 高端礼节茶”向“亲民自饮茶”转型。
　　王文礼认为，年轻 的消费 者对品牌的接受程度 更高，电商等第三方平台销售的产品都是标准品，他 似乎从这种变化中找到 了 一条更快树立品牌化的路。
　　“虽然现在毛利率比 以前低了一点，但电商渠道增长很快。
　　”吴庆 祥说，电商平台的销售收入从今年初不足10%增长到15%，单价在100元~200  元的产品比较畅销，铁观音仍是最主要的收入来源。
　　不过 ，吴庆祥坚信，茶属于接触性体验的商 品，线下门店不 会被线上平台挤掉。
　　未来的焦点在于线下体验做到什么程度，才能够带动线上线下持续增长。
　　各地 品牌太分散
　　对于“十大名茶”的战略布局，八马茶业在公开转让说明书中提到，目前公司将考虑通过参股、控股的方式投资或控制部分具有显著地理品牌、地理特 点的中国 名茶企业和茶园基地。
　　吴庆祥对《每日经 济 新闻》记者说，消费者喝茶 往往有口味轮换性、多样性，即便 是常年喝茶的人也不会只固定喝一 种茶，而茶叶消费频率较低 ，区域特点突出。
　　如果只做一种茶，很难形成规模效应。
　　从今年初到现在， 吴庆祥一直在全国十大名茶产地考察，寻找符合公司战略规划 的茶园，但到 目前为止收获不大，“茶行业不缺好品种，但分散性太广 。 
　　以铁观 音 为例，全国生产企业就 有3万多家。 
　　很多 企业销售规模在一千万元上下，还有不少只 有两三百万元。
　　”
　　由于产 业规范化和标准化程度落 后，茶叶产业基本“靠天吃饭”，除大宗原料出 口企业 外，超亿元 销售规模的 仅10家左 右。 
　　再到细分市场，很多小茶企对资本市场一知半解 ，有的甚至没  有概念，公司运营和财务管理都是粗放式。
一些散装茶没有 生产标准，一天一个样，生产者不知道 自己要产什么，销售者不知道 自己在卖什么。
　　业内人士梁军（化名）指出， 并购要么就是“大吃小”，要么就是有补充价值。
　　以前好茶叶就 像奢侈 品，这些 茶企往往市场估值偏高 ，不愿委身“贱卖”，而经营 不规范、股权不明晰是普遍 现 象。
　　“我们希望收购 能 够提升八马 市值的 优质公司。
　　”吴庆祥表示，八马茶业主要考察净利润在千万 元级别的品牌公司，产品是有特色又接近消费者的品种。
　　在中国茶叶流通协 会常务 副会长王庆看来，在资本 市场支持下，中国茶企之间的重组将成为常态， 能够诞生出全球性乃至世界性的大 型 茶叶集团。
　　梁军则表示，不同区域受传统文化、气候和习 惯等影响，喝茶爱好区别很 大，行业巨头不会一夜壮大，收购后还需进行一系列整合。
　　业内很少染指茶饮料
　　伴随着茶叶消费年轻化，茶饮料已占据商 超 货架的半壁江山，各大快消品巨头一到 旺季就不遗余力地推出新品。
　　据不完全统计，现在市场上的 茶饮料已超过80 种。
一个奇怪的 现象是，生产茶叶的企业似乎不爱“喝”饮料，几乎没有染指。
　　吴庆祥告诉《每日经济新闻》记者，与颗粒茶相比， 茶饮料消费频 率高、市场更大，但传统茶企不愿跨界 饮料主要有两个原因。
一方面，茶饮 料属于深加工 行业 ，设备 投入较大，传统茶企普遍存在加工技术瓶颈。
　　另一方 面 ，饮料的最大成本在运输和市场推广， 茶企规模普遍偏小，难以承担动辄上亿元的投入。
八马 的重点仍聚焦在让中国 人喝上好茶。 
　　前述业内人士坦言，茶和茶饮料是两个不同行 业，快消品企业在渠道、市场推广上有很大优势，茶 企 普 遍 规模小、实力不够，很难与大  企业 抗衡。
　　“有些企业一推新品，广 告就铺天盖地，用明星代言，市场费用上亿元，这在茶企看来是不可能的事情。
　　”梁军说，与 财大气粗的快消巨头比，茶企千万元级别的规模显然不愿把有限的身 家投到广 告 上，而在很多茶叶老板眼里，快消品的茶饮料卖的是  水，而茶叶 卖的是文化，他们不愿意轻易跨界。 
　　
　　
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